Las SPAC (compañías de adquisición de propósito especial) suenan como la empresa comercial en un thriller cibernético: una empresa que cotiza en bolsa en el Nasdaq sin negocios, que no ofrece servicios, no produce bienes, pero tiene un enorme potencial de crecimiento.
Como gran parte de la ciencia ficción, profundiza un poco más y no es tan extraño como parece.
SPAC, como el Co-CEO y miembros de YPO Marshall Kiev y David Boris's Corporación de fusión del foro (Foro), se crean como "compañías de cheques en blanco". La idea es recaudar dinero y salir a bolsa sin ningún negocio, pero el mandato es encontrar una empresa privada que quiera cotizar en bolsa, fusionarse con ellos y disfrutar de beneficios sinérgicos.
“En un fondo de capital privado tradicional, tienes de cinco a 15 empresas en tu cartera que sabes que no todas van a funcionar”, explica Kiev, “pero si tus ganadores superan en número a tus perdedores, tus inversores se benefician. En un SPAC, tienes una flecha en tu carcaj, haces un trato y luego se acaba. El fracaso no es una opción."
“Tomamos todas las lecciones que aprendimos de nuestra experiencia en inversiones de capital privado, banca de inversión y evaluación de oportunidades de inversión generales para hacerlo bien”, dice Boris, luego hace una pausa y se ríe. "Yo diría que ha sido bastante estimulante".
YPO + OPI
Boris y Kiev, que se conocen desde que se conocieron a través de YPO en 2000, han pasado años compartiendo oportunidades de inversión y discutiendo acuerdos. Tenía mucho sentido que en 2016, cuando Boris estaba listo para crear un SPAC para sí mismo después de años de hacerlo para sus clientes de banca de inversión, buscara a Kiev para incorporarse.
Juntos, los dos emprendedores elaboraron un plan de negocios, formaron una junta, recaudaron USD 172 millones para su OPI y salieron a bolsa en abril pasado. Después de analizar más de 200 empresas con las que se fusionaron convergente - un proveedor líder mundial de servicios de TI de soluciones de colaboración y tecnología para empresas grandes y medianas - en un acuerdo de USD1.3 mil millones y desde febrero es una empresa que cotiza en bolsa en el Nasdaq.
“Fue realmente mi foro de YPO el que me convenció de salir y hacer esto”, dice Boris. "El nombre de la empresa es más que un guiño, es una deferencia a YPO".
A continuación se presentan las principales lecciones aprendidas de Boris y Kiev de la primera fusión de Forum, la construcción del directorio de la compañía y los efectos retroactivos de aprovechar YPO.
Consistencia y crecimiento
Busque empresas con antecedentes de desempeño financiero constante. Si alguien ha experimentado una recesión, lo que puede suceder por varias razones, debe poder explicar por qué. En general, las empresas que son líderes en su industria o que están adquiriendo otros negocios para crecer son las más atractivas.
De arriba hacia abajo actuación
La cultura de una empresa viene de arriba hacia abajo: si está impresionado por el CEO y el CFO, lo más probable es que tengan un equipo de primer nivel. Lo más importante al considerar una fusión es el equipo directivo. En el lenguaje deportivo, quieres pasar más tiempo pensando en el jinete y hacer mucha diligencia en el caballo, también conocido como la industria. “Es una lección que aprendimos de YPO”, dice Boris. “Puedes tener un negocio maravilloso, pero si se gestiona mal, fracasarás. Por el contrario, los grandes gerentes tienden a tener la capacidad de administrar cualquier cosa ".
“A menos que tenga un equipo gerencial experimentado capaz de hacer crecer el negocio, inculcar una cultura corporativa, trabajar con la junta y ayudar con la visión estratégica, los negocios tienden a fracasar”, agrega Kiev.
Experimentar y alejarse
Socios conocedores, una visión compartida, un plan de integración detallado y una junta directiva sólida son los caminos hacia el éxito. Si los intereses del adquirente y el equipo de gestión o los accionistas no están alineados, es mejor alejarse. O, como dice Kiev, "siempre digo que las mejores ofertas son las que no hice porque no perdí dinero".
Tableros de valor agregado
Llene su tablero con personas cuyas opiniones realmente valore, que se tomarán el proceso en serio. “Necesitas miembros de la junta con la capacidad de crear BHAGS (grandes y audaces metas)”, dice Kiev. “Ese es uno de mis dichos favoritos ... el trabajo de un miembro de la junta no es microgestionar, sino ayudar a formular la visión y un plan estratégico. A menudo, los líderes de las empresas tienen demasiados subordinados directos y dedican demasiado tiempo a tratar con ellos y poco tiempo a dirigir el negocio. Ahí es donde el tablero puede entrar en juego, asegurando que el líder se mantenga enfocado ".
"En nuestro caso, dos de los miembros de nuestra junta son de mi foro YPO", agrega Boris. "No se puede obtener más valor agregado que eso".
Dicho esto, ¿qué sucede cuando un líder no quiere escuchar o cuando está acostumbrado a tomar todas las decisiones por su cuenta y solo a seguir sus propios consejos?
Boris y Kiev se quedan callados por un momento y luego ambos se ríen y Kiev dice: "Es uno de los mayores desafíos".
"¡Para la junta y el líder empresarial!" añade Boris con una coda perfecta.
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