Según el CEO de Economía de Mauldin John Mauldin, el Modelo de probabilidad de recesión global, un indicador de Investigación de Ned Davis, muestra que después de una de las expansiones económicas más grandes de la historia, es hora de una recesión.
Como los economistas no pueden identificar las recesiones en tiempo real, es posible que ya estemos en una.
"Estamos en un área donde siempre ha habido una recesión en el pasado", dice Mauldin, un New York Times autor y editor más vendido de Pensamientos desde la primera línea. "Lo que nos dice es que estamos más cerca de lo que estábamos en 2010."
YPO recientemente realizó una conferencia telefónica global para "Obtener una visión económica general para 2019" con Mauldin. Compartió ideas sobre el crecimiento de la deuda del banco central, los datos de los indicadores principales y rezagados para los Estados Unidos y las economías mundiales, y la posibilidad de la próxima recesión.
El mundo se ha vuelto loco
El riesgo número 1 para las economías de EE. UU. Y del mundo es la deuda del banco central, y continúa aumentando tanto en los mercados emergentes como en los maduros. Como CIO de Bleakley Advisory Group y editor de Boock Report, Peter Boockvar dice: "ya no tenemos ciclos comerciales, tenemos ciclos de crédito".
Una economía en crecimiento se expande y luego se contrae durante una recesión, y el ciclo se repite, a menudo alcanzando picos aún más altos durante un aumento posterior. Desde finales de la década de 1980, los bancos centrales han intervenido para suavizar estos ciclos comerciales al manipular la tasa de interés.
El resultado: ciclos de crédito impulsados por la Fed y el rápido aumento de la deuda global de las empresas no financieras, el gobierno, los hogares y el sector financiero, que comprenden USD174 billones en mercados maduros y USD63 billones en mercados emergentes en 2017.
Están bajando los estándares de crédito
Las empresas han aprovechado las bajas tasas de interés para hacer crecer sus negocios y recompensar a los accionistas. Como resultado, la deuda corporativa representa un riesgo sustancial para la economía. El mercado de bonos corporativos es casi tres veces mayor que en 2007, y la calidad ha disminuido.
Casi la mitad de las empresas de grado de inversión en los Estados Unidos tienen actualmente una calificación BBB.
“Esa es la calificación más baja que otorgan las agencias de calificación y que en realidad puede considerarse un grado de inversión”, dice Mauldin. “Y eso es importante porque hay una cantidad significativa de fondos de pensiones, compañías de seguros, instituciones gubernamentales que solo pueden invertir en bonos de grado de inversión. Todo lo que estos bonos tienen que hacer es reducirse en una calificación y se vuelven basura ".
La deuda debe ser resuelta
Las pensiones en todo el mundo son promesas que los gobiernos hacen a sus ciudadanos de que los ciudadanos consideran una deuda que se les debe. La obligación de pensión no financiada en los Estados Unidos hoy es de USD28 billones y la deuda global total es de USD70 billones. Para 2050, se espera que estos números aumenten a USD137 billones y USD400 billones, respectivamente. Durante una recesión, estos números aumentarán aún más a medida que bajen las existencias.
“Esos pasivos no financiados son un activo para las personas que piensan que se les pagará y así es como van a vivir sus vidas”, dice Mauldin. “Toda la deuda, al igual que en la década de 1930, debe resolverse. La década de 1930 quemó las almas de una generación durante 30 a 40 años. Vamos a tener ese alma abrasadora y se llama el fin del superciclo de la deuda ".
“La década de 1930 quemó las almas de una generación durante 30 a 40 años. Vamos a tener ese alma abrasadora y se llama el fin del superciclo de la deuda ".-
Los errores no forzados no ayudan
Los desafíos políticos están creando errores no forzados en las economías de EE. UU. Y globales que podrían forzar una recesión global. Las guerras arancelarias y comerciales, y la tendencia demográfica para restringir la inmigración son dos desafíos que impactan significativamente el crecimiento económico.
“El comercio mundial se está desacelerando y el comercio mundial ha sido el motor que ha impulsado al mundo en los últimos 200 a 250 años”, dice Mauldin. "El comercio mundial es bueno y volveremos a darnos cuenta en algún momento".
Todos los países necesitan una población en crecimiento para crecer económicamente. Las restricciones de inmigración están sofocando el crecimiento y agravando los problemas de pensiones en todo el mundo.
“Necesitamos inmigrantes, necesitamos gente joven”, dice Mauldin. “Tienen que pagar los beneficios de la seguridad social para que todos podamos jubilarnos”.
Los líderes empresariales pueden prepararse para una recesión
Los líderes empresariales son parte de la solución de recuperación. Cuando llega una recesión, las empresas se ven desafiadas y los propietarios de todo tipo de empresas tienen que encontrar soluciones a sus problemas individuales. Todo eso, dice Mauldin, ayuda con la recuperación.
Una recesión puede ser una crisis y una oportunidad para quienes pueden mirar hacia una expansión futura. “Este es un momento en el que se puede ganar participación de mercado”, dice Mauldin. “Este es un momento en el que puede hacer crecer su negocio en la base. Piense en dónde puede ir para expandirse y crecer cuando todos los demás tienen miedo. Reconozca su propio potencial y asegúrese de tener el capital adecuado, el efectivo suficiente para poder aprovechar eso ".
