Le meilleur conseil d'un investisseur expert YPO: "Ne suivez pas le troupeau."
Créer une entreprise ou investir dans une startup n'est pas pour les faibles. Les statistiques sont décourageantes, finalement 95% des startups échouent. Une startup sur cinq échouera au cours de sa première année, selon National Business Capital & Services, Inc..
Avec ces chances, il est étonnant de voir combien d'entreprises sont lancées chaque année, et avec l'amélioration des conditions économiques, le nombre de startups qui arrivent sur le marché ne fera qu'augmenter.
Mariano Gonzalez, membre de YPO et conseiller chez Emergent Ventures, établit des règles claires pour les nouveaux investisseurs en démarrage. Après avoir participé à des fusions et acquisitions pendant plus de 10 ans et être devenu Sloan Fellow à la London Business School, où il a étudié les structures et les stratégies de croissance de l'industrie, Gonzalez dirige son énergie vers l'impact et le domaine de l'investissement environnemental, social et de gouvernance d'entreprise (ESG).
« Ne suivez pas le troupeau et ne vous lancez pas dans des choses que vous ne pouvez pas maîtriser. Votre premier investissement de démarrage devrait être dans une entreprise que vous pouvez expliquer à d'autres personnes, surtout si cela implique une stratégie ESG ou d'impact.
Ce qui dissuade les investisseurs des startups, des investissements ESG et durables
Commençons par aborder trois facteurs souvent mentionnés.
La première est que de nombreux investisseurs pensent que le profit et le but ne peuvent pas coexister. Ils vont absolument ensemble et créent de la valeur, dit-il.
"De nombreuses recherches soutiennent la conclusion qu'au cours des 10 dernières années, les entreprises dotées de stratégies ESG ont surperformé leurs homologues non ESG, ce qui a entraîné des valorisations plus élevées et une génération constante d'alpha pour les investisseurs", déclare Gonzalez. Il n'est pas surprenant que les actifs sous gestion (AUM) dans ce domaine s'élèvent désormais à plus de 30 30 milliards de dollars, soit XNUMX % des AUM mondiaux.
Un deuxième facteur qui éloigne les investisseurs est la perception, avant toute analyse, que l'investissement est risqué simplement parce qu'il implique quelque chose de nouveau. Cela crée soit un rejet automatique de l'opportunité, soit le sentiment que le rendement doit simplement être astronomique pour compenser ce risque supplémentaire perçu.
Un bon moyen de vaincre ce biais consiste à remettre en question vos croyances et à revenir à l'essentiel dans votre diligence raisonnable. Tout le monde n'a pas les mêmes informations ; la startup est passionnée par son innovation ; vous n'en avez peut-être jamais entendu parler. Il est naturel d'être sceptique.
Alors, mettez de côté l'innovation une seconde et demandez à la startup : Quel problème essayez-vous de résoudre ? À quoi ressemble le marché sur lequel vous vous dirigez ? Comment allez-vous concourir ? Si vous pouvez mettre la main dessus, il sera plus facile de comprendre pourquoi l'innovation ou le modèle d'entreprise proposé est conçu comme il l'est et pourquoi il peut (ou non) réussir.
Pour Gonzalez, c'est précisément l'une des plus grandes opportunités pour un investisseur en démarrage. Passez moins de temps à essayer de devenir un expert de l'innovation et passez plus de temps à comprendre la structure de l'industrie et la manière dont l'entreprise entend réussir.
Si vous faites ce qui précède et que vous examinez une situation ESG, vous pouvez arriver à la conclusion que la stratégie/innovation ESG proposée est réellement utile pour atténuer les risques opérationnels, financiers, juridiques ou autres initialement perçus. Une entreprise de plastique cherchant à lancer un produit réutilisable ou compostable peut très bien avoir un niveau de risque inférieur, toutes choses étant égales par ailleurs.
Un troisième inconvénient est peut-être que de nombreuses startups ont tendance à surestimer la rapidité avec laquelle leur innovation sera adoptée. Il est important d'apprendre de la direction pendant combien de temps elle expérimentera un territoire, un client ou un produit avant de se développer. Quelles portes doivent-ils franchir ?
Même les grands investisseurs peuvent parfois se tromper
Aujourd'hui, la livraison à domicile est aussi omniprésente qu'un Post-it. Tout le monde semble le proposer et un nombre croissant d'opérateurs semble couvrir chaque quartier avec une efficacité croissante.
Néanmoins, il y a 20 ans, Webvan, après avoir levé plus d'un milliard de dollars de liquidités, a fait faillite de façon spectaculaire. L'affaire a été largement disséquée et de nombreuses raisons ont été proposées pour son échec.
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Deux des raisons les plus souvent citées étaient la compréhension précise de l'industrie et l'évaluation de la rapidité avec laquelle les gens adopteraient le nouveau service. De nombreux analystes soulignent les marges incroyablement minces de l'épicerie et se demandent comment il pourrait être possible d'offrir des remises supplémentaires, d'ajouter le coût de livraison et l'infrastructure logistique tout en réalisant des bénéfices. En fin de compte, cela s'est avéré impossible. De plus, l'expansion incroyablement rapide (et la consommation de trésorerie) de l'entreprise dans les villes des États-Unis a surestimé considérablement le taux d'adoption de la livraison à domicile. La volonté de l'entreprise d'ouvrir dans d'autres villes alors que la pénétration dans les villes existantes était complètement inférieure aux attentes a été remise en question en notant qu'il aurait peut-être été préférable de se concentrer et de réussir sur un marché limité avant d'atteindre une échelle plus large.
Que rechercher dans un investissement de démarrage
Prenez note de ces conseils pour améliorer vos chances de succès en tant que premier investisseur en démarrage :
- Votre premier filtre ne devrait pas être "tout le monde s'y met". Ne soyez pas la proie de ce qui est chaud ou n'investissez pas parce que la personne XYZ investit ou parce que les gens disent que le retour sera énorme. Si ces facteurs motivent votre investissement, vous serez déçu.
- Investissez dans ce que vous savez. Vous devez comprendre l'entreprise. S'il s'agit de votre premier investissement, ne commencez pas par quelque chose d'incroyablement complexe que vous ne pouvez pas comprendre ou expliquer aux autres. Si vous êtes proche ou dans l'industrie où la startup a l'intention d'opérer, vous comprendrez beaucoup plus rapidement et facilement les défis auxquels l'entreprise sera confrontée.
- Recherchez une équipe ouverte à un partenariat avec vous. Si vous investissez dans ce que vous savez, vous trouverez également plus facilement une situation où vous pourrez jouer un rôle au-delà de celui de rédacteur de chèques et ajouter de la valeur à l'entreprise et à votre investissement. Cela peut être une excellente occasion d'apprentissage. Peut-être pouvez-vous devenir conseiller. Restez en contact et offrez votre aide et fournissez des pistes.
Les deux prochaines années seront plus chargées que jamais pour l'investissement dans les startups, et de grandes opportunités de déployer des capitaux dans tous les secteurs imaginables seront disponibles. Bien qu'investir dans des startups soit risqué quel que soit le secteur, en commençant près de chez vous et en consacrant plus de temps au marché, à sa dynamique et à la manière dont l'entreprise envisage de créer et de capter de la valeur, vous apprendrez à connaître l'entreprise et l'équipe beaucoup plus intimement et être en mesure de prendre une décision plus éclairée quant à la poursuite de votre investissement.
Passionné par le mentorat des entreprises en démarrage, Gonzalez travaille avec un groupe de PDG chevronnés travaillant en partenariat avec des entreprises en démarrage Fondation XPRIZE entrepreneurs pour les aider à développer leurs technologies perturbatrices à grande échelle afin d'avoir un impact positif sur des millions de personnes dans le monde entier. L'année dernière, Gonzalez a commencé à travailler avec la société basée à San Diego Mise à niveau d'apprentissage Le PDG Vinod Lobo, qui a remporté 2.5 millions de dollars du XPRIZE pour l'alphabétisation des adultes de la Fondation Barbara Bush en 2019 pour développer une application d'alphabétisation mobile et les a aidés à établir un objectif et un plan pour atteindre 100 millions de nouveaux apprenants au cours de la prochaine décennie. Learning Upgrade a récemment été utilisé comme une étude de cas réussie qu'Elon Musk a étudiée avant son financement de 100 millions de dollars du Élimination du carbone XPRIZE.
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