En examinant si les secteurs minier et pétrolier/gazier sont dans un marché haussier ou baissier, il peut être justifié de répondre définitivement «Oui». Et non."
Les deux sont vrais, membre YPO Neil Passmore, PDG et co-fondateur de Hannam et partenaires, Londres, Angleterre, Royaume-Uni, a expliqué lors d'une conférence téléphonique mondiale avec des membres YPO. Le secteur minier entre dans la phase médiane d'un marché haussier. "Les marchés haussiers peuvent aller loin et beaucoup d'investisseurs prudents se demandent encore s'il s'agit vraiment d'un marché haussier", note Passmore. "Mais nous sommes vraiment dedans, plus loin que certains ne le pensent."
Quant au pétrole, après une décennie de fluctuations effrénées des prix, de 120 USD à 28 USD le baril, il se trouve dans une période de relative stabilité – qui, selon Passmore, se prolongera pendant un certain temps, ne succombant ni aux pressions haussières ni baissières.
Voici quelques-unes des autres informations de Passmore sur les moteurs et les performances de ces matières premières.
L'exploitation minière n'est pas homogène
L'exploitation minière est facile à généraliser, mais elle est composée de nombreux sous-secteurs, chacun animé par des tendances et des forces géographiques différentes. L'un des domaines les moins performants englobe la potasse et l'acide phosphorique, dans lesquels l'abondance et l'offre excédentaire freinent les performances. Parmi les sous-secteurs les plus performants figurent les métaux du futur, c'est-à-dire le cobalt, le chrome, le palladium, le lithium et les terres rares. Passmore prévient qu'une partie de l'enthousiasme autour de ces métaux est le battage médiatique du marché, mais il existe une raison substantielle de positivité, principalement en raison de leur principale utilisation potentielle : le stockage pour les voitures électriques et autres véhicules.
Le charbon contribue énormément à la consommation mondiale d'énergie, mais il est compensé par des contraintes en matière d'investissement et d'offre, car de nombreuses grandes sociétés d'investissement dans le monde s'éloignent progressivement des investissements dans des projets de charbon.
Grande opportunité minière
Il y a environ 18 mois, une réduction de l'offre a conduit à ce que Passmore appelle des «fondamentaux fantastiques» pour les sociétés minières. Quatre ou cinq des plus grands moteurs se sont ralliés à plus de 100 % l'an dernier, en grande partie en raison d'une offre limitée et d'une demande qui se renforce rapidement. « Si vous étiez un investisseur actif l'année dernière et que vous n'aviez pas remarqué la montée des sociétés minières, cela vous a nui », dit Passmore.
Mais l'opportunité existe toujours. Les grandes sociétés minières portent des dizaines de milliards sur leurs bilans, ne dépensent que la moitié en dépenses d'investissement et remboursent leur dette nette de manière agressive. Cette combinaison devrait refléter les bénéfices potentiels.
Différences entre le pétrole et l'exploitation minière
Ces deux secteurs ont tendance à être confondus dans la manière dont ils sont abordés par les banques et les investisseurs, mais ils présentent plus de différences que de similitudes. L'exploitation minière nécessite généralement de longs délais, est davantage soumise à la politique du pays hôte et relève les défis de l'emploi à grande échelle.
Les cycles pétroliers/gaziers sont plus rapides (les actifs peuvent être activés et désactivés plus rapidement), ont une concentration beaucoup plus faible de participants et exercent plus d'influence par le biais des gouvernements et des sociétés pétrolières souveraines. Les décisions pétrolières/gazières ont tendance à impliquer moins de personnes mais ont un impact plus important sur l'économie et les impôts du pays hôte.
Deux moteurs actuels des prix du pétrole/gaz
L'image de la production américaine est l'un des principaux moteurs du marché. Les États-Unis sont le premier producteur, consommateur, raffineur et fournisseur de stockage de pétrole et de gaz au monde. La santé de chacun de ces aspects est suivie de très près par les investisseurs mais, selon Passmore, l'impact est susceptible d'être plus à court terme qu'à moyen terme.
La cohérence, ou son absence, de l'OPEP est un autre facteur d'influence important. Au fil du temps, l'OPEP était devenue moins importante, semblant incapable de s'organiser efficacement et de respecter ses propres échéances et agendas. Maintenant, il semble resurgir et est en bon ordre pour fixer des plafonds et s'y tenir. Il a également une attraction et un effet magnétiques sur les régions productrices non membres de l'OPEP, comme la Russie et le Venezuela.
Or ou bitcoin ?
Les partisans de l'or affirment qu'à mesure que l'incertitude s'insinue dans la dynamique mondiale, l'or rétablira sa place en tant que monnaie et marchandise. Les détracteurs disent que le monde se tourne vers les bitcoins et la crypto-monnaie au moins autant, sinon plus que vers l'or. Actuellement, l'or reste à la merci d'une offre bien investie et sous-performe. Néanmoins, alors que la préférence personnelle de Passmore va à l'or, il s'assure que l'approche de son entreprise en matière d'investissement dans l'or n'est pas affectée par sa propre prédilection.
