Al considerar si los sectores de la minería y el petróleo / gas están en un mercado alcista o bajista, se puede hacer un caso para responder definitivamente, "Sí". Y no."
Ambos son ciertos, miembro de YPO neil passmore, CEO y cofundador de Hannam y socios, Londres, Inglaterra, Reino Unido, explicó en una conferencia telefónica global con miembros de YPO. El sector minero está entrando en las etapas intermedias de un mercado alcista. "Los mercados alcistas pueden avanzar mucho y aún tener muchos inversores cautelosos que se preguntan si realmente es un mercado alcista", señala Passmore. "Pero estamos inequívocamente en ello, más allá de lo que algunos creen".
En cuanto al petróleo, después de una década de cambios bruscos en los precios, de USD120 a USD28 por barril, se encuentra en un período de relativa estabilidad: un Passmore cree que se extenderá por un tiempo, sucumbiendo a las presiones de los toros y los osos.
A continuación se presentan algunas de las otras ideas de Passmore sobre los controladores y el rendimiento de estos productos.
Minería no homogénea
La minería es fácil de generalizar, pero se compone de numerosos subsectores, cada uno impulsado por diferentes tendencias y fuerzas geográficas. Una de las áreas de peor desempeño abarca la potasa y el ácido fosfórico, en los que la abundancia y el exceso de oferta están disminuyendo el rendimiento. Entre los subsectores de mejor desempeño se encuentran los metales futuros, es decir, cobalto, cromo, paladio, litio y tierras raras. Passmore advierte que parte del entusiasmo en torno a estos metales es una exageración del mercado, pero existe una razón sustancial para la positividad, principalmente debido a su uso potencial principal: almacenamiento para automóviles eléctricos y otros vehículos.
El carbón es un gran contribuyente al consumo mundial de energía, pero se ve compensado por las limitaciones en el lado de la inversión y la oferta, porque muchas grandes casas de inversión en todo el mundo se están alejando constantemente de invertir en proyectos de carbón.
Gran oportunidad minera
Hace aproximadamente 18 meses, una reducción de la oferta llevó a lo que Passmore llama "fundamentos fantásticos" para las empresas mineras. Cuatro o cinco de los principales motores se recuperaron más del 100 por ciento el año pasado, impulsados en gran parte por el lado de la oferta limitada y una demanda que se fortalece rápidamente. "Si usted fue un inversor activo el año pasado y no detectó el auge de las compañías mineras, le perjudicó", dice Passmore.
Pero la oportunidad todavía existe. Las grandes compañías mineras llevan decenas de miles de millones en sus balances, gastan solo la mitad en gastos de capital y pagan su deuda neta agresivamente. Esta combinación debería reflejarse en las ganancias potenciales.
Diferencias entre petróleo y minería
Estos dos sectores tienden a agruparse en la forma en que son abordados por bancos e inversores, pero tienen más diferencias que similitudes. La minería generalmente requiere largos plazos de entrega, está más sujeta a la política de la nación anfitriona y aborda los desafíos del empleo a gran escala.
Los ciclos de petróleo / gas son más rápidos (los activos se pueden activar y desactivar más rápidamente), tiene una concentración mucho menor de participantes y ejerce más influencia a través de los gobiernos y las compañías petroleras soberanas. Las decisiones de petróleo / gas tienden a involucrar a menos personas pero tienen un mayor impacto en la economía y los impuestos de la nación anfitriona.
Dos impulsores actuales de los precios del petróleo / gas
Un impulsor principal del mercado es la imagen de producción en los Estados Unidos. Estados Unidos es el productor, consumidor, refinador y proveedor de petróleo y gas más importante del mundo. Los inversores siguen muy de cerca la salud de cada uno de estos aspectos, pero, en opinión de Passmore, es probable que el impacto sea más a corto plazo que a medio plazo.
La coherencia, o falta de ella, de la OPEP es otra influencia importante. Con el tiempo, la OPEP se había vuelto menos significativa, parecía incapaz de organizarse de manera efectiva y cumplir con sus propios plazos y agendas. Ahora parece estar resurgiendo y está en buen estado al establecer límites y adherirse a ellos. También tiene un efecto magnético y un efecto en áreas no productoras de la OPEP, como Rusia y Venezuela.
¿Oro o bitcoins?
Los partidarios del oro argumentan que a medida que aumenta la incertidumbre en la dinámica mundial, el oro restablecerá su lugar como una moneda y una mercancía. Los detractores dicen que el mundo está buscando bitcoins y criptomonedas al menos tanto, si no más, que el oro. Actualmente, el oro permanece a merced de una imagen del lado de la oferta bien invertida y tiene un rendimiento inferior. Sin embargo, aunque la preferencia personal de Passmore es por el oro, se asegura de que el enfoque de su negocio a la inversión en oro no se vea afectado por su propia predilección.
